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最后更新时间 - 责任编辑 - 谢凉尉

中秋小长假刚结束,*ST长生发布公告,称公司股票暂停上市期于9月15日正式到期,深交所将在15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定,如果被终止上市,公司股票交易将进入退市整理期,交易期限为30个交易日。在此之前,*ST长生已经被暂停上市6个月。

这意味着,如果*ST长生最终被确定终止上市,将成A股首例因重大违法而退市的上市公司。根据相关退市规则推算,其股票将在两个月内被摘牌。

市场动态   *ST长生大概率从A股退市

记者了解到,去年7月,A股上市企业长生生物被揭发冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假,严重违反《药品生产质量管理规范》,消息一出轰动全国。针对这一事件,证监会就发布退市修改规则,对现行涉及重大违法公司的强制退市规定作出修改,明确规定将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为,纳入到重大违法公司强制退市的情形中来。

去年11月16日,深交所启动对*ST长生重大违法退市机制。今年3月15日,*ST长生被暂停上市至9月15日,如果*ST长生在接下来的15天内最终被深交所确定终止上市,根据相关退市规则推算,其股票将在两个月内被摘牌。

这也意味着,在该企业相关违法犯罪分子受到法律严厉制裁的同时,长生生物的广大股票投资者也不幸“踩雷”这只资本市场“黑天鹅”。尤其随着监管层严厉表态以及退市规则的不断完善,对资本市场以及社会造成恶劣影响的长生生物,其退市几乎只是时间问题。

记者观察  退市非个股:“面值退市”股票数量在不断刷新

记者留意到,目前《深圳证券交易所交易规则》规定,如果上市公司的股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值(一般为1元/股),深交所有权终止公司股票的上市交易。而记者通过梳理发现,继去年11月份中弘股份成为A股首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司后,今年将被强制退市的上市公司可谓是历年最多。尤其在今年8月份以来,“面值退市”的股票数量正在不断刷新。

譬如,8月19日,深交所宣布*ST雏鹰终止上市,正式成为A股市场第二只面值退市股,公司于2019年8月27日起进入退市整理期交易。

9月4日,*ST华信发布公告,称深交所决定*ST华信股票终止上市。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,公司股票将于9月12日起进入退市整理期。

9月11日,*ST印纪也触及面值退市规定,等待交易所15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。值得一提的是,作为市值曾超400亿元的印纪传媒,其先后参与发行、投资了《军师联盟》、《长安十二时辰》等一系列知名国内影视剧作品,但如今依然改变不了面临退市的命运。

9月12日,*ST大控由于跌停,即便接下来4个交易日每天都涨停,股价也不可能回到1元面值,已提前锁定A股市场第五只面值退市股的身份。

从上述处于退市边缘的股票中,中山本地券商分析人士黎文仕告诉记者,目前强制退市占到了主要种类。而目前强制退市包括财务类、交易类、规范类和其他(如破产清算等)等类别。

譬如,*ST海润、*ST华泽、*ST众和3家公司即因触发财务类退市指标被强制退市;交易类的退市指标则主要包括股票价格、交易量或股东人数等,如中弘股份等;规范类主要包括重大违法和未按规定披露年报两种情形,而其中关于重大违法强制退市的相关规则更是备受关注,比如长生生物。

业界观点   A股优胜劣汰功能将日益常态化  股民需避免接触“垃圾股”

眼下对于踩雷“面值退市”股的股民而言,他们想的是:公司退市后能否进行重组?自己“套牢”的钱能否回来?

“目前监管层对于上市公司的监管很明确,那就是要实现多种形式的退市渠道,对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业,要坚决退市。做到让好公司持续成长,让坏公司接受市场的淘汰。”中山证券分析人士吴仍强指出,在注册制试点的大背景下,以“面值退市”为代表的多种市场化退市方式,有望取代以往以盈利为标准的方法,成为A股退市的主流方式。A股优胜劣汰功能也正会在这个过程中逐渐提升。

他认为,在接下来的中报发布高峰期乃至相当长一段时间里,随着退市制度的完善,“面值退市”案例增多将加快劣质股票的出清速度。许多和*ST雏鹰类似的低价垃圾股,随时都将面临“面值退市”的考验。无论是上市公司还是投资者,都要面对市场化退市机制的现实,所谓“跌无可跌”在A股已经成为过去。

不过他也坦言,虽然退市常态化对市场生态长期来说无疑是一个巨大的进步,但是对投资者而言,确实是面临着巨大的不确定性。“很多股票可能永远都没办法再回到高位。哪怕上证涨到一万点也和退市股无关。这也会倒逼A股港股化,投资者会效仿成熟市场,越是龙头股越能享受到溢价,越是业绩不好的非龙头公司股价越是沦为仙股无人问津。像过去一样炒垃圾股发达的时代,基本已一去不复返了。”吴仍强指出,中国股市过去多年来的显著特征就是热衷“炒新炒小炒差”,ST股借壳乌鸡变凤凰总是让一批绩差股长期成为“不死鸟”的存在,而且反复被资金炒作,导致价值投资理念在A股难以实现。

“股价跌破面值是投资者用脚投票的结果,深层原因则是这类公司的基本面和持续经营能力难以支撑其上市公司地位。”随着对A股上市公司质量要求的提高,退市常态化已经到来,包括财务指标、重大违法事件以及面值退市等路径都已经通畅,投资者应尽量避免参与那些劣质股的投机炒作。”黎文仕建议,当下投资者还是要做好手中持股的甄别,对没业绩,没分红,也没行业前途的退市风险股票,尽早割舍。今后选股也尽可能去远离这类。

吴仍强则预计,今后A股市场的投资,会呈现“指数化分散投资+龙头股集中投资”两大方向,股市投资专业性也将更高。对于个人投资者来说,这会是一个考验。

记者了解到,根据规定,退市公司股东必须先开立股份转让账户并办理股份确权与转托管手续进行转让止损。退市整理期为30天。需要指出的是,虽然退市后公司股票不再流通,但投资者仍为公司股东。如果投资者想卖掉手中的股份,需本人去券商柜台开通该板块交易的权限。

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